ब्याज दर की व्याख्या - परिभाषा और उदाहरण

स्वैप तब उपयोगी होते हैं जब एक कंपनी एक परिवर्तनीय ब्याज दर के साथ भुगतान प्राप्त करना चाहती है, जबकि दूसरा इसके बजाय एक निश्चित दर भुगतान प्राप्त करके भविष्य के जोखिम को सीमित करना चाहता है।.

प्रत्येक समूह की अपनी प्राथमिकताएं और आवश्यकताएं होती हैं, इसलिए ये एक्सचेंज दोनों पक्षों के लाभ के लिए काम कर सकते हैं.

ब्याज दर कैसे काम करती है

आम तौर पर, ब्याज दर स्वैप में दो पक्ष एक निश्चित दर और परिवर्तनीय-ब्याज दर पर कारोबार कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, एक कंपनी के पास एक बॉन्ड हो सकता है जो लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट (LIBOR) का भुगतान करता है, जबकि दूसरा पक्ष एक बॉन्ड रखता है जो 5% का निश्चित भुगतान प्रदान करता है। यदि एलआईबीओआर 3% के आसपास रहने की उम्मीद है, तो अनुबंध की संभावना होगी कि अलग-अलग ब्याज दर का भुगतान करने वाली पार्टी एलआईबीओआर प्लस 2% का भुगतान करेगी। इस तरह दोनों पक्ष समान भुगतान प्राप्त करने की उम्मीद कर सकते हैं। प्राथमिक निवेश का कभी कारोबार नहीं किया जाता है, लेकिन वे उन नकदी प्रवाह की गणना करने के लिए आधार मूल्य (शायद $ 1 मिलियन) पर सहमत होंगे जो वे विनिमय करेंगे.

सिद्धांत यह है कि एक पक्ष को अपनी सुरक्षा से जुड़े जोखिम को हेज करने के लिए एक फ्लोटिंग ब्याज दर की पेशकश करनी पड़ती है, जबकि दूसरा अधिक रूढ़िवादी संपत्ति रखते हुए संभावित इनाम का लाभ उठा सकता है। यह एक जीत की स्थिति है, लेकिन यह एक शून्य-राशि का खेल भी है। स्वैप के माध्यम से एक पार्टी को प्राप्त होने वाला लाभ अन्य पार्टी के नुकसान के बराबर होगा। जब आप अपने जोखिम को बेअसर कर रहे होते हैं, तो एक तरह से, आप में से कुछ पैसे खोने जा रहे हैं.

ब्याज दर स्वैप काउंटर पर कारोबार किया जाता है, और यदि आपकी कंपनी ब्याज दरों का आदान-प्रदान करने का निर्णय लेती है, तो आपको और पार्टी को दो मुख्य मुद्दों पर सहमत होना होगा:

1. स्वैप की लंबाई. प्रारंभ तिथि और स्वैप के लिए परिपक्वता तिथि स्थापित करें, और यह जान लें कि अनुबंध समाप्त होने तक दोनों पक्ष समझौते की सभी शर्तों के लिए बाध्य होंगे.
2. स्वैप की शर्तें. उन शर्तों के बारे में स्पष्ट रहें जिनके तहत आप ब्याज दरों का आदान-प्रदान कर रहे हैं। आपको भुगतान की आवश्यक आवृत्ति (वार्षिक, त्रैमासिक या मासिक) को सावधानीपूर्वक तौलना होगा। भुगतानों की संरचना पर भी निर्णय लें: क्या आप एक परिशोधन योजना, बुलेट संरचना या शून्य-कूपन पद्धति का उपयोग करेंगे.

यह समझने के लिए कि स्वैप कैसे काम कर सकता है, आइए आगे एक उदाहरण में देखें.

एबीसी कंपनी और एक्सवाईजेड कंपनी एक साल के ब्याज दर स्वैप में $ 1 मिलियन के मामूली मूल्य के साथ प्रवेश करते हैं। एबीसी LYOR प्लस 1% की दर के बदले XYZ को 5% की निश्चित वार्षिक दर प्रदान करता है, क्योंकि दोनों पार्टियों का मानना ​​है कि LIBOR लगभग 4% होगा। वर्ष के अंत में, एबीसी XYZ $ 50,000 ($ 1 मिलियन का 5%) का भुगतान करेगा। यदि LIBOR दर 4.75% पर कारोबार कर रही है, तो XYZ को ABC कंपनी को $ 57,500 ($ 1 मिलियन का 5.75%, LIBOR प्लस 1% का भुगतान करने के समझौते के कारण) का भुगतान करना होगा।.

इसलिए, एबीसी और एक्सवाईजेड को स्वैप का मूल्य उनके द्वारा प्राप्त और खर्च करने के बीच का अंतर है। चूंकि LIBOR ने सोचा था कि दोनों कंपनियों की तुलना में अधिक है, एबीसी $ 7,500 के लाभ के साथ जीता, जबकि XYZ को $ 7,500 का नुकसान हुआ। आम तौर पर, केवल शुद्ध भुगतान किया जाएगा। जब एक्सवाईजेड एबीसी को $ 7,500 का भुगतान करता है, तो दोनों कंपनियां $ 50,000 और $ 57,500 का भुगतान करने वाली प्रत्येक कंपनी की लागत और जटिलताओं से बचती हैं.

पेशेवरों: ब्याज दर स्वैप उपयोगी क्यों हैं

कंपनियां ब्याज दर स्वैप में संलग्न होना चाहती हैं, इसके दो कारण हैं:

1. व्यावसायिक प्रेरणाएँ. कुछ कंपनियां विशिष्ट वित्तपोषण आवश्यकताओं के साथ व्यवसायों में हैं, और ब्याज दर स्वैप प्रबंधकों को अपने लक्ष्यों को पूरा करने में मदद कर सकते हैं। ब्याज दर स्वैप से लाभ उठाने वाले दो सामान्य प्रकार के व्यवसाय हैं:
   • बैंकों, जिसके लिए उनकी राजस्व धाराएँ उनकी देनदारियों से मेल खाना चाहिए। उदाहरण के लिए, यदि कोई बैंक अपनी देनदारियों पर एक अस्थायी दर का भुगतान कर रहा है, लेकिन उसके द्वारा भुगतान किए गए ऋणों पर एक निश्चित भुगतान प्राप्त करता है, तो यह महत्वपूर्ण जोखिमों का सामना कर सकता है यदि अस्थायी दर देनदारियों में काफी वृद्धि होती है। नतीजतन, बैंक इस जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए चुन सकते हैं कि यह एक अस्थायी दर भुगतान के लिए उनके ऋण से प्राप्त होने वाले निश्चित भुगतानों को स्वैप करके, जो कि उस भुगतान दर की तुलना में अधिक है जो इसे भुगतान करने की आवश्यकता है। प्रभावी रूप से, इस बैंक ने गारंटी दी होगी कि उसका राजस्व उसके खर्चों से अधिक होगा और इसलिए वह खुद को नकदी प्रवाह संकट में नहीं पाएगा.
   • बचाव कोष, जो अटकलें पर भरोसा करते हैं और बहुत अधिक संभावित इनाम खोए बिना कुछ जोखिम में कटौती कर सकते हैं। अधिक विशेष रूप से, भविष्य की ब्याज दरों का पूर्वानुमान लगाने में विशेषज्ञता के साथ एक सट्टा हेज फंड उच्च-मात्रा, उच्च-दर स्वैप में संलग्न होकर भारी मुनाफा कमाने में सक्षम हो सकता है।.
2. तुलनात्मक लाभ: कंपनियां कभी-कभी अधिकांश अन्य उधारकर्ताओं की तुलना में बेहतर दर पर एक निश्चित या अस्थायी दर ऋण प्राप्त कर सकती हैं। हालाँकि, यह उस तरह का वित्तपोषण नहीं हो सकता है जिसकी वे किसी विशेष स्थिति में देख रहे हैं। उदाहरण के लिए, एक कंपनी 5% की दर से ऋण ले सकती है, जब वर्तमान दर लगभग 6% हो। लेकिन उन्हें एक ऋण की आवश्यकता हो सकती है जो एक अस्थायी दर भुगतान का शुल्क लेती है। यदि कोई अन्य कंपनी, इस बीच, फ्लोटिंग दर ब्याज ऋण प्राप्त करने से लाभ उठा सकती है, लेकिन एक ऋण लेना आवश्यक है जो उन्हें निश्चित भुगतान करने के लिए बाध्य करता है, तो दो कंपनियां एक स्वैप का संचालन कर सकती हैं, जहां वे दोनों अपनी वरीयताओं को पूरा करने में सक्षम होंगे.

संक्षेप में, स्वैप बैंकों, निवेश निधियों, और कंपनियों को अपनी संपत्ति और देनदारियों के बारे में नियमों और आवश्यकताओं को तोड़ने के बिना ऋण प्रकारों की एक विस्तृत श्रृंखला को भुनाने देता है।.

विपक्ष: जोखिम दर स्वैप के साथ जुड़े जोखिम

स्वैप वित्तपोषण को अधिक कुशल बनाने में मदद कर सकते हैं और कंपनियों को अधिक रचनात्मक निवेश रणनीतियों को नियुक्त करने की अनुमति दे सकते हैं, लेकिन वे अपने जोखिमों के बिना नहीं हैं। स्वैप से जुड़े दो जोखिम प्रकार हैं:

1. फ्लोटिंग ब्याज दरें बहुत अप्रत्याशित हैं और दोनों पक्षों के लिए महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करती हैं. एक पार्टी लगभग हमेशा एक दलदल में आगे निकलती जा रही है, और दूसरा पैसा खो देगी। वह पार्टी जो फ़्लोटिंग रेट भुगतान करने के लिए बाध्य है, जब परिवर्तनीय दर कम हो जाती है, तो लाभ होगा, लेकिन जब रेट बढ़ जाता है तो हार जाते हैं। इसका विपरीत प्रभाव दूसरे पक्ष के साथ होता है.
2. प्रतिपक्ष जोखिम समीकरण में जटिलता का एक अतिरिक्त स्तर जोड़ता है. आमतौर पर यह जोखिम काफी कम होता है, क्योंकि इन ट्रेडों को बनाने वाले संस्थान आमतौर पर मजबूत वित्तीय स्थिति में होते हैं, और पार्टियों को एक अविश्वसनीय कंपनी के साथ अनुबंध के लिए सहमत होने की संभावना नहीं है। लेकिन यदि एक पक्ष डिफ़ॉल्ट रूप से समाप्त हो जाता है, तो वे अपना भुगतान नहीं कर पाएंगे। बकाया पैसा वसूलने के लिए कानूनी रूप से जिम्मेदार रसद महंगा है और लाभ में कटौती करेगा.

अंतिम शब्द

व्यवसायों को अपने ऋण को अधिक प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए स्वैप एक शानदार तरीका है। उनके पीछे मूल्य इस तथ्य पर आधारित है कि ऋण निश्चित या अस्थायी दरों के आसपास आधारित हो सकता है। जब कोई व्यवसाय किसी एक रूप में भुगतान प्राप्त कर रहा होता है, लेकिन किसी दूसरे को पसंद करता है या उसे आवश्यकता होती है, तो वह किसी अन्य कंपनी के साथ स्वैप में संलग्न हो सकता है जिसके पास लक्ष्यों की आवश्यकता होती है.

स्वैप, जो आमतौर पर विशिष्ट वित्तपोषण आवश्यकताओं के साथ बड़ी कंपनियों के बीच आयोजित किए जाते हैं, वे लाभकारी व्यवस्थाएं हो सकती हैं जो सभी के लाभ के लिए काम करती हैं। लेकिन कंपनी के नेताओं के अनुबंध पर हस्ताक्षर करने से पहले उनके पास अभी भी महत्वपूर्ण जोखिम हैं.

क्या आपकी कंपनी या निवेश फर्म ने कभी ब्याज दर स्वैप का उपयोग किया है? क्या आप आगे निकल आए, या आप हार गए थे?