ग्रोथ (पीईजी अनुपात) की व्याख्या के लिए मूल्य / कमाई - ग्रोथ स्टॉक वैल्यूएशन की गणना

स्टॉक के लिए एक स्थिर मूल्य वृद्धि को बनाए रखने के लिए, इसे उच्च राजस्व और आय वृद्धि का अनुभव करने की उम्मीद की जानी चाहिए। लेकिन क्या एक कंपनी एक अच्छे मूल्यांकन का प्रतिनिधित्व करती है यह तय करने के लिए पर्याप्त विकास की उम्मीद है? बिलकूल नही। यह भी निर्धारित करने के लिए शेयर की कीमत को देखने की जरूरत है कि क्या यह कंपनी की अपेक्षित वृद्धि के सापेक्ष एक मजबूत मूल्यांकन का प्रतिनिधित्व करता है.

इस पोस्ट में, मैं केवल कंपनी की विकास क्षमता या पी / ई अनुपात का विश्लेषण करने की कमियों को समझाऊंगा, और फिर उस अनुपात पर आगे बढ़ूंगा जो विश्लेषण के इन दो रूपों को एक गुणवत्ता मीट्रिक में जोड़ता है: खूंटी अनुपात (मूल्य वृद्धि के लिए लाभांश का लाभांश) ).

हाई-ग्रोथ स्टॉक इन्वेस्टिंग और कमाई का पूर्वानुमान

एक बार जब कोई स्टॉक कम से कम $ 500 मिलियन का बाजार पूंजीकरण प्राप्त करता है, तो वित्तीय विश्लेषक आमतौर पर कवरेज प्रदान करेंगे। इस कवरेज में आम तौर पर एक रेटिंग और एक कमाई का अनुमान शामिल होगा। रेटिंग निम्नानुसार सरल हो सकती है: मजबूत खरीद, मध्यम खरीद, तटस्थ, मध्यम बिक्री और मजबूत बिक्री। एक कमाई के पूर्वानुमान में प्रति शेयर शुद्ध लाभ का अनुमान लगाना शामिल है.

आगामी वित्तीय तिमाही और वर्ष के लिए मार्गदर्शन प्रदान करने के अलावा, विश्लेषक आमतौर पर लंबी अवधि के पूर्वानुमान देंगे जो कंपनी की कमाई के लिए 5 साल के क्षितिज पर औसत वार्षिक लाभ की गणना करते हैं। आप केवल 5 साल में असामान्य रूप से उच्च प्रत्याशित वार्षिक आय वृद्धि दर हासिल करने वाली कंपनियों की तलाश में उच्च-वृद्धि वाले शेयरों को चुन सकते हैं। यह अनुमानित कमाई का आंकड़ा खूंटी अनुपात में उपयोग किए जाने वाला इनपुट है.

क्या भविष्य के विश्लेषक अनुमानों के अलावा उच्च विकास शेयरों के लिए स्कैन करने के अन्य तरीके हैं? हां, और कुछ का स्वागत विशेष रूप से तब होता है जब कोई कंपनी छोटी होती है और उसके पास अग्रगामी अनुमान नहीं होते हैं.

ऐतिहासिक आय वृद्धि का विश्लेषण करें

एक विधि पिछले वर्षों और तिमाहियों के लिए ऐतिहासिक आय वृद्धि का विश्लेषण करना है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी पिछले कुछ वर्षों से सालाना 20% से नीचे-रेखा के मुनाफे में वृद्धि करने में सक्षम है, तो यह अच्छी तरह से हो सकता है कि यह पैटर्न जारी रहेगा। आप उच्च विकास वाले उद्योगों के लिए भी स्कैन कर सकते हैं। क्या आपको निकट भविष्य में हरित ऊर्जा की उम्मीद है? तेल या चांदी की कीमतों के बारे में क्या? अपने विश्लेषण के आधार पर, आप उन वस्तुओं या उद्योग प्रवृत्तियों के लिए उच्च जोखिम वाली छोटी कंपनियों की तलाश कर सकते हैं.

सामान्य तौर पर, हालांकि हमेशा सच नहीं होता है, छोटी कंपनियों के पास उच्च विकास दर हासिल करने का आसान समय होता है। यह सच है क्योंकि $ 100 मिलियन से $ 200 मिलियन में राजस्व और आय को दोगुना करना $ 100 मिलियन से $ 200 मिलियन की तुलना में बहुत सरल है। लेकिन बड़ी कंपनियां उच्च विकास का भी आनंद ले सकती हैं, क्योंकि एप्पल जैसी कंपनियां साबित हुई हैं.

5 साल के विकास के अनुमानों को वापस पाकर, यहाँ कुछ कंपनियां और उनके विश्लेषक अनुमान लगा रहे हैं, जो PEG अनुपात का आधार है:

1. इंटरनेशनल कोल ग्रुप (NYSE: ICO) को अगले 5 वर्षों में अपनी आय 77% सालाना बढ़ने की उम्मीद है.
2. Comtech Telecom Corp. (NASDAQ: CMTL) अगले 5 वर्षों में वार्षिक आय में 35% की वृद्धि होने की उम्मीद है.
3. SIRIUS XM रेडियो (NASDAQ: SIRI) अगले 5 वर्षों में सालाना 30% बढ़ने की उम्मीद है.

अकेले इस डेटा के आधार पर, कोई यह निष्कर्ष निकाल सकता है कि ICO खुद का सबसे उच्च विकास वाला स्टॉक है, जिसमें CMTL दूसरे स्थान पर है, और SIRI एक नज़दीकी तीसरे स्थान पर है। लेकिन क्या हम कुछ भूल रहे हैं? जबकि हम कमाई के अनुमानित विकास दर को जानते हैं, हम कैसे निर्धारित कर सकते हैं कि शेयर की कीमत उचित मूल्य है? क्या यह उच्च वृद्धि वाले स्टॉक को खरीदने का अच्छा समय है?

सापेक्ष मूल्य से लेकर आय अनुपात तक

आपको कैसे पता चलेगा कि लाभ की राशि की तुलना में आपका स्टॉक उच्च-मूल्य या कम कीमत वाला है? आप यह जानने के लिए एक सरल सूत्र चला सकते हैं। इसे आय अनुपात, या पी / ई अनुपात को मूल्य कहा जाता है.

बस प्रति शेयर आय द्वारा वर्तमान शेयर की कीमत को विभाजित करके, आप यह जान सकते हैं कि वार्षिक मुनाफे की तुलना में कीमत कितनी गुना अधिक है। सबसे पहले, उपरोक्त 3 शेयरों के लिए पीई अनुपात की गणना करें और फिर हम प्रासंगिकता पर चर्चा करेंगे.

1. ICO की कीमत 10.85 डॉलर प्रति शेयर है। इसने प्रति शेयर 15 सेंट कमाए हैं। $ 10.85 / 0.15 = 72.3 की आय अनुपात के लिए मूल्य। शेयर की कीमत उसकी कमाई से 72.3 गुना अधिक है.
2. CMTL की कीमत 26.72 डॉलर प्रति शेयर है। इसने $ 2.42 प्रति शेयर कमाया है। $ 26.72 / $ 2.42 = 11.04 की आय अनुपात के लिए मूल्य। शेयर की कीमत उसकी कमाई से 11.04 गुना अधिक है.
3. SIRI की कीमत प्रति शेयर $ 1.66 है। इसने प्रति शेयर 1 प्रतिशत की कमाई की है। $ १.६६ / ०.०१ = १६६ के आय अनुपात के लिए मूल्य। शेयर की कीमत इसकी कमाई से १६६ गुना अधिक है.

आय अनुपात के लिए यह कीमत हमें क्या बताती है? हम पी / ई अनुपात की तुलना अन्य समान शेयरों से कर सकते हैं यह देखने के लिए कि क्या अनुपात अपने साथियों के संबंध में अपेक्षाकृत अधिक या कम है। लेकिन उच्च विकास वाले स्टॉक आम तौर पर कम भविष्य के विकास के अवसरों के साथ मूल्य शेयरों की तुलना में अधिक गुणा पर व्यापार करते हैं, क्योंकि एक शेयर की कीमत भविष्य के मूल्य पर बड़े हिस्से में आधारित होती है और वर्तमान नकदी और परिसंपत्तियों पर नहीं होती है।.

इस प्रकार, अकेले पी / ई अनुपात हमें वह सब नहीं बताता है जो हमें जानना चाहिए। यह पता लगाने के लिए कि क्या स्टॉक का पी / ई अनुपात वारंट किया गया है या एक मूल्यवान निवेश अवसर का प्रतिनिधित्व करता है, हमें इसकी तुलना कंपनी की भविष्य की प्राथमिकताओं से करने की आवश्यकता है.

तो हम इस तुलना के बारे में कैसे जानते हैं? यह वह जगह है जहां खूंटी अनुपात में आता है.

खूंटी अनुपात का परिचय

पीईजी अनुपात क्या है और यह हमें शेयरों को महत्व देने में कैसे मदद करेगा? खूंटी अनुपात बस यह है: अनुमानित भविष्य की आय में वृद्धि से विभाजित आय अनुपात (पी / ई अनुपात) की कीमत। भविष्य की वृद्धि आम तौर पर 5-वर्ष के औसत आंकड़े का उपयोग करती है (लेकिन आप 3-वर्ष के आंकड़े, अपने स्वयं के पूर्वानुमान या कंपनी द्वारा प्रदान किए गए "आय मार्गदर्शन" का भी उपयोग कर सकते हैं)। इस अनुपात का उपयोग करके हम अनुमान लगा सकते हैं:

1. ICO में 72.3 का पीई और प्रति वर्ष 77% की अपेक्षित वृद्धि है। खूंटी का अनुपात 0.94 है.
2. CMTL में 11.04 का पीई है और भविष्य में सालाना 35% की वृद्धि की उम्मीद है। खूंटी का अनुपात 0.32 है.
3. एसआईआरआई में 166% की पीई और भविष्य में 30% सालाना वृद्धि की उम्मीद है। खूंटी का अनुपात 5.53 है.

पीटर लिंच, एक प्रसिद्ध वॉल स्ट्रीट स्टॉक निवेशक और पुस्तक के लेखक, वन स्ट्रीट वॉल पर, इस अनुपात को काफी लोकप्रिय बनाया। अगर कोई ग्रोथ स्टॉक काफी महत्वपूर्ण है, तो अनुपात हमें कैसे बताता है? लिंच का सुझाव है कि "किसी भी कंपनी की पी / ई अनुपात जो काफी कीमत है, उसकी वृद्धि दर के बराबर होगी।" दूसरे शब्दों में, अगर खूंटी अनुपात 1 है, तो यह काफी मूल्यवान है। यदि यह 1 से नीचे है, तो इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है, और यदि संख्या 1 से ऊपर है, तो यह ओवरवैल्यूड है.

खूंटी अनुपात के अनुसार, CMTL का बहुत अधिक मूल्यांकन नहीं किया गया है, ICO काफी मूल्यवान है, और SIRI बहुत अधिक प्रचलित है। तो विकास के शेयरों को इस सरल मिल रहा है, या वहाँ अधिक हम के बारे में पता होना चाहिए है?

खूंटी अनुपात के महत्वपूर्ण बिंदु

हालांकि कम पीईजी अनुपात वाले शेयरों को खरीदना और खरीदना अच्छा होगा, आपको कुछ कमियों के बारे में पता होना चाहिए:

1. बहुत कम वार्षिक आय डेटा तिरछा होगा.
उदाहरण के लिए, यदि कंपनी को ०.० प्रति वर्ष से ०.१० तक ५ वर्षों में जाने की उम्मीद है, क्योंकि यह अपनी प्रारंभिक अवस्था से बढ़ रही है, तो ५ साल में ९ ००% विकास दर १ 180०% प्रति वर्ष है। यद्यपि वार्षिक आय वृद्धि असाधारण रूप से अधिक है, 9 सेंट की पूर्ण आय वृद्धि लगभग एक कंपनी के रूप में महत्वपूर्ण नहीं है जो प्रति शेयर $ 1 से $ 10 बनाने से चली गई। सावधान रहें कि आप अनजाने में एक बहुत कम पीईजी अनुपात की आवश्यकता से पेनी स्टॉक का पक्ष नहीं ले रहे हैं.

2. खूंटी का मूल्यांकन अपेक्षित कमाई के पूर्वानुमान के आधार पर बनाया गया है.
क्या कंपनी वास्तव में इन अपेक्षाओं को पूरा करेगी? वह अज्ञात है। अनुभवजन्य आंकड़ों ने संकेत दिया है कि कमाई के लिए उच्च मूल्य वाले विकास शेयरों ने कमाई में वृद्धि के साथ अस्थिरता बढ़ा दी है। यह एक विश्वसनीय पूर्वानुमान को और अधिक कठिन बना देता है। एक अविश्वसनीय पूर्वानुमान का मतलब है कि खूंटी का अनुपात नमक के एक दाने के साथ लिया जाना चाहिए.

अगर आपकी कंपनी उच्च विकास दर हासिल करने की क्षमता रखती है तो आप कैसे बता सकते हैं? हालांकि, कोई निश्चित तरीका नहीं है, आप पिछले आय वृद्धि दर को देखने के लिए देख सकते हैं कि क्या वे अतीत में ब्लॉकबस्टर विकास अर्जित करने में सक्षम हैं। बस याद रखें कि पिछले विकास का मतलब यह नहीं है कि भविष्य में विकास आसन्न है, लेकिन यह आपको बताएगा कि क्या कंपनी के पास तेज गति से बढ़ने की अपनी क्षमता साबित करने के लिए ऐतिहासिक सबूत हैं.

3. हमेशा अपने कम परिश्रम को कम पीईजी अनुपात स्टॉक के जोखिम के रूप में करें.
क्या ऊंचा संभावित इनाम केवल एक अत्यंत उच्च जोखिम कारक पर आधारित हो सकता है? या फिर ऐसा हो सकता है कि 5 साल का पूर्वानुमान अधिक होने पर, अगले साल कमाई में भारी गिरावट की संभावना है, जिससे पीईजी अनुपात में काफी बदलाव आएगा? उदाहरण के लिए, यदि कमाई अगले वर्ष से अधिक हो जाती है, तो पी / ई अनुपात में वृद्धि हो सकती है, और आपका पीईजी अनुपात इसी तरह चढ़ेगा, जिससे शेयर मूल्यांकन कम आकर्षक होगा.

अपने आगे के पी / ई अनुपात की जांच करें, जो कि एक साल की कमाई के पूर्वानुमान पर आधारित है, यह सुनिश्चित करने के लिए कि अगले 12 महीनों की कमाई पर अल्पकालिक दुख की उम्मीद नहीं है। उदाहरण के लिए, आपके पास 30% का अनुगामी P / E अनुपात हो सकता है और 30% की दीर्घकालिक विकास दर आपको 1. PEG दे सकती है। लेकिन आप ध्यान दें कि बहुत बुरा वर्ष होने की उम्मीद है और कमाई आधे में गिर जाएगी। इसके बाद, वे 30% विकास दर तक पहुंचने के लिए ठीक हो जाएंगे। इसलिए यदि कीमतें अब से एक वर्ष बाद भी रहती हैं, तो आपका P / E अनुपात 30% की दीर्घकालिक विकास दर के साथ 60% होगा, जो आपको बहुत अधिक PEG अनुपात देता है। 2. दूसरे शब्दों में, बस PEG सुनिश्चित करें कमाई में अनुपात कृत्रिम रूप से कम नहीं है और भविष्य में अल्पकालिक स्लाइड के कारण निकट भविष्य में बढ़ने की संभावना है.

4. सुनिश्चित करें कि आपके पास कम से कम कुछ प्रतिष्ठित विश्लेषकों को स्टॉक का कवरेज प्रदान करना है.
आप कई विश्लेषकों को कम फैलाव के लिए कसकर समूहीकृत, उच्च-विकास आय का अनुमान लगाते हुए देखना चाहेंगे। अगर कमाई में आश्चर्य की कमी रही है, तो इसका मतलब है कि उनका अनुमान सही है। अनुमानों का कम फैलाव और कम विश्लेषक त्रुटि आपके लक्ष्य को मारते हुए एक उच्च श्रेणी के स्टॉक होने की संभावना को बढ़ाएगी.

उदाहरण के लिए, ICO के 8 विश्लेषक प्रति शेयर 0.78 से 1.80 की कमाई का अनुमान देते हैं, जो बहुत अधिक वृद्धि का प्रतिनिधित्व करता है। इसके अलावा, पिछली 4 तिमाहियों में, विश्लेषकों ने औसतन 74% की कमी की है। यह विश्लेषक के अनुमानों की विस्तृत श्रृंखला और कम सटीकता दर पर आपके निर्णयों को बहुत कठिन बनाता है। अंत में, यदि विश्लेषक कवरेज गैर-मौजूद है, तो आप भविष्य की कमाई की उम्मीदों के लिए कंपनी के मार्गदर्शन को देख सकते हैं, कंपनी के पास सटीक और भरोसेमंद मार्गदर्शन प्रदान करने का इतिहास है।.

अंतिम शब्द

मूल्य / आय से वृद्धि (पीईजी) अनुपात उचित मूल्य पर उच्च-वृद्धि वाले शेयरों के लिए जल्दी से स्कैन करने के लिए एक महान उपकरण है। फिर भी आपको पता होना चाहिए कि यह बस है: एक उपकरण। आपको अपना होमवर्क किए बिना कभी भी एक अनुपात के आधार पर कंपनियों को स्कैन नहीं करना चाहिए। उदाहरण के लिए, आपके द्वारा विचार किए जाने वाले अन्य अधिक गुणात्मक कारकों में व्यवसाय मॉडल, कंपनी के ऐतिहासिक प्रदर्शन और कंपनी के अपने उद्योग में प्रतिस्पर्धी स्थिति शामिल हैं। यदि बुद्धिमानी से उपयोग किया जाता है, तो पीईजी एक महान उपकरण है जो आपको महान विकास शेयरों और काफी मूल्यवान मूल्य खोजने में सहायता कर सकता है.

उच्च-विकास वाले शेयरों को जीतने के लिए आपने पीईजी अनुपात का उपयोग कैसे किया है? टिप्पणियों में अपने अनुभव और बेहतरीन टिप्स साझा करें.