ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड कर्व क्या है?
यील्ड कर्व बस एक पैमाना है जैसे कि अमेरिकी बॉन्ड जैसे बेंचमार्क बॉन्ड विभिन्न परिपक्वताओं के दौरान उपज दे रहे हैं। ऊपर दी गई छवि से पता चलता है कि 12 अक्टूबर 2010 के आसपास अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड कर्व की तरह दिख रहा था। आप देख सकते हैं कि छोटी अवधि के बॉन्ड लंबी अवधि के बॉन्ड से कम उपज दे रहे थे, जबकि कर्व में ब्याज दरें ऐतिहासिक रूप से कम थीं। सामान्य तौर पर, कम ब्याज दरें धीमी आर्थिक गतिविधि या अपस्फीति से जुड़ी होती हैं, और उच्च दर आर्थिक विस्तार या मुद्रास्फीति के साथ जाती हैं। इस अर्थ में, इस तथ्य से कनेक्शन को मान्य किया जाता है कि यह ग्राफ प्रकाशित होने के समय अर्थव्यवस्था मंदी में थी.
2. क्या आकार है??
उपज वक्र का आकार हमें इस बारे में बता सकता है कि निवेशक किस अर्थव्यवस्था और ब्याज दरों की भविष्य की दिशा के बारे में भविष्यवाणी कर रहे हैं। आम तौर पर, फ़ॉरेस्ट रिज़र्व का कर्व के छोटे छोर पर ब्याज दरों पर अधिक नियंत्रण होता है, जबकि लंबी अवधि की पैदावार पर बांड व्यापारियों का थोड़ा और कहना है। उपज वक्र कई प्रकार के आकार ले सकता है, जिनमें से प्रत्येक निवेशकों को एक अलग संदेश भेज सकता है:
- सामान्य वक्र: आम तौर पर, लंबी अवधि के बांड अल्पकालिक बांड की तुलना में अधिक पैदावार लेते हैं। इसका कारण यह है कि खरीदार को मूल रूप से जारीकर्ता द्वारा थोड़ा अतिरिक्त भुगतान किया जाता है क्योंकि जारीकर्ता निवेशक के पैसे को लंबे समय तक रखने में सक्षम होता है। तो एक सामान्य उपज वक्र आम तौर पर निचले बाएं से ऊपरी दाहिनी ओर ऊपर की ओर ढलान होता है, जैसा कि आज है। उदाहरण के लिए, एक सामान्य उपज वक्र के साथ, 2-वर्षीय बॉन्ड पर उपज 10-वर्षीय बॉन्ड पर उपज की तुलना में कम है.
- फ्लैट वक्र: जब उपज वक्र समतल होता है, तो इसका मतलब है कि ब्याज दरें विभिन्न परिपक्वताओं के समान हैं। अधिक समय तक काम करने के लिए अपना पैसा लगाने के लिए कोई प्रीमियम नहीं है। इस प्रकार के वक्र आमतौर पर अर्थव्यवस्था की भविष्य की दिशा में अनिश्चितता का संकेत देते हैं और उल्टे उपज वक्र में अग्रदूत साबित हो सकते हैं.
- उलटा वक्र: पैदावार वक्र उलटा होता है जब अल्पकालिक दरें दीर्घकालिक दरों से अधिक होती हैं। कई अर्थशास्त्री और निवेशक इसे मंदी के एक बहुत शक्तिशाली बंदरगाह के रूप में देखते हैं। दरअसल, 2006 के शुरुआत में यील्ड कर्व चपटा हो गया और साल के अंत तक और 2007 में उलटा हो गया, जिस तरह से शेयर बाजार चरम पर था और ग्रेट डिप्रेशन शुरू होने के बाद से सबसे ज्यादा मंदी थी। लंबी अवधि की पैदावार कम होने का कारण यह है कि निवेशक भविष्य की अर्थव्यवस्था पर बहुत नकारात्मक हैं, और दीर्घकालिक, सुरक्षित निवेशों में ताला लगाना चाहते हैं जबकि वे अभी भी कर सकते हैं। नतीजतन, उच्च मांग दीर्घकालिक दरों को नीचे धकेलती है.
- कुबड़ा वक्र: इस प्रकार का वक्र तब होता है जब वक्र के बीच की उपज वक्र के छोटे और लंबे दोनों छोरों की तुलना में अधिक होती है। यह स्थिति अत्यंत दुर्लभ है, लेकिन कभी-कभी लंबी अवधि की पैदावार कम होती है, यह आर्थिक गतिविधियों को धीमा करने का संकेत हो सकता है.
3. कैसे खड़ी है?
पैदावार वक्र की स्थिरता लघु और दीर्घकालिक पैदावार के बीच प्रसार, या अंतर का एक उपाय है। ऐतिहासिक रूप से 3-महीने के कोषागार और 20-वर्ष के कोषागार के बीच प्रसार लगभग 2 प्रतिशत अंक है। यील्ड कर्व आम तौर पर मंदी के बाद या जब अर्थव्यवस्था आर्थिक विस्तार की शुरुआत में होती है, तब अधिक कठोर हो जाती है.
एक स्थिर सामान्य उपज वक्र वित्तीय संस्थानों के लिए अच्छा है क्योंकि वे लंबी अवधि के पैसे उधार देने के लिए अल्पकालिक पैसे उधार लेते हैं। वे आपके पैसे को अपने बैंक में बचत खाते में रखने के लिए आपको 1% का भुगतान कर सकते हैं, लेकिन आपके दीर्घकालिक बंधक के लिए आपसे 4% - 6% का शुल्क लेते हैं। यह बैंकों के लिए एक बहुत अच्छा लाभ परिदृश्य है, विशेष रूप से उनके अन्य उच्च-ब्याज उधार विकल्पों पर विचार कर रहा है। उदाहरण के लिए, बैंक क्रेडिट कार्ड ऋण के लिए 20% रेंज में शुल्क लगा सकते हैं। इस प्रकार, जब उपज घटती है, तो वित्तीय सेवाओं के शेयरों में निवेश करने का यह एक अच्छा समय हो सकता है.
भले ही ऐसा लगता है कि केवल बैंकों को लाभ के रूप में एक उपज उपज वक्र है, पूरी अर्थव्यवस्था वास्तव में करती है। क्योंकि वित्तीय संस्थान इस तरह के वातावरण में पैसा उधार देने के लिए बहुत अधिक इच्छुक हैं, यह छोटे व्यवसायों, घर के मालिकों, निवेशकों और किसी और को धन की आवश्यकता के लिए धन प्रदान करता है। एक विशाल, सकारात्मक, ट्रिकल-डाउन प्रभाव है। विपरीत परिदृश्य 2008 और 2009 में हुआ था जब ऋण बाजार "सूख गया", और कोई भी कोई भी नई परियोजना या निवेश शुरू नहीं कर सका, या अपने व्यवसायों को चालू रखने के लिए आवश्यक ऋण नहीं ले सका।.
क्यों यील्ड कर्व मैटर करता है?
औसत उपभोक्ता या निवेशक के लिए यह आवश्यक नहीं है कि वह उपज की अवस्था में हर टक्कर का सामना करे। उपज वक्र के आकार और स्थिरता के बारे में मोटा विचार करना और इन मापदंडों में से किसी में महत्वपूर्ण परिवर्तन होने पर ध्यान रखना अधिक महत्वपूर्ण है। एक सपाट उपज वक्र एक उल्टे उपज वक्र के लिए एक अग्रदूत साबित हो सकता है। यह आपको बता सकता है कि यह आपके खर्च और निवेश के साथ थोड़ा और सतर्क होने का समय है, क्योंकि वैश्विक आर्थिक मंदी कार्ड में हो सकती है.
आप ट्रेजरी उपज वक्र को अन्य ब्याज दरों के लिए एक बेंचमार्क के रूप में भी देख सकते हैं जैसे कि आप सीडी या बांड से एक तुलनीय अवधि के साथ प्राप्त कर सकते हैं। यदि आप अधिक सीखने में रुचि रखते हैं, तो StockCharts के पास एक उत्कृष्ट डायनेमिक यील्ड कर्व टूल है जो S & P 500 के प्रदर्शन के सापेक्ष उपज वक्र के वर्तमान और ऐतिहासिक आकार को ट्रैक करता है। आप पिछले 8 से अधिक उपज वक्र में परिवर्तन चार्ट कर सकते हैं। साल या तो और शेयर बाजार में संबंधित परिवर्तन देखें। सहसंबंध अक्सर उल्लेखनीय हो सकता है.
