एस एंड पी क्या है? स्टैंडर्ड एंड पूअर्स क्रेडिट रेटिंग्स को समझना

हालांकि यह फर्म कई वित्तीय शोध सेवाएं प्रदान करती है, लेकिन वे अपनी क्रेडिट रेटिंग के लिए सबसे अधिक जानी जाती हैं.

एस एंड पी का इतिहास

1860 में एस एंड पी के इतिहास का पता लगाया जा सकता है, जब हेनरी वरनम पुअर ने "द हिस्ट्री ऑफ रेलरॉड्स एंड कैनाल्स इन द यूनाइटेड स्टेट्स" प्रकाशित किया था।." आठ साल बाद, गरीब और उसके बेटे ने एच.वी. की स्थापना की। और एच। डब्ल्यू। गरीब सह, एक फर्म जो रेल कंपनियों पर वित्तीय आंकड़े प्रदान करने के लिए समर्पित है। अगले पांच वर्षों के भीतर, Poor की कंपनी Wall Street पर अग्रणी कंपनियों में से एक बन गई। बाद में, 1919 में, फर्म का नाम बदलकर पुअर पब्लिशिंग कर दिया गया.

कुछ दशकों बाद, एक और वित्तीय दूरदर्शी गरीबों के समान महत्वाकांक्षाओं के साथ आगे आया। लूथर ली ब्लेक सभी कंपनियों को वित्तीय जानकारी प्रदान करना चाहते थे, और इस सपने को जीवन में लाने के लिए, ब्लेक ने 1906 में मानक सांख्यिकी ब्यूरो बनाया। जबकि गरीबों ने रेल कंपनियों पर वित्तीय डेटा का मैनुअल बनाया, ब्लेक ने 5 × 7 इंच का निर्माण किया। वित्तीय समाचार आइटम के साथ कार्ड। 1913 में, ब्लेक ने भी बाबसन स्टॉक एंड बॉन्ड कार्ड सिस्टम को खरीदने के बाद स्टॉक और बॉन्ड पर पूरी रिपोर्ट तैयार करना शुरू कर दिया.

द स्टैंडर्ड स्टैटिस्टिक्स एंड पुअर्स पब्लिशिंग मर्जर

1920 के दशक तक, गरीब प्रकाशन और मानक सांख्यिकी दोनों ने उन कंपनियों पर रेटिंग प्रदान करना शुरू कर दिया, जिन्होंने ऋणों को संतुष्ट करने की उनकी क्षमता को प्रतिबिंबित किया। जबकि पुअर पब्लिशिंग ने कॉरपोरेट बॉन्ड को संभाला, स्टैंडर्ड स्टैटिस्टिक्स ने म्युनिसिपल सिक्योरिटीज को रेट किया। यह केवल स्वाभाविक था कि ये दो समानांतर संस्थाएँ अंततः सहयोग करेंगी, और 1941 में, स्टैंडर्ड स्टैटिस्टिक्स और पुअर्स पब्लिशिंग का विलय हो गया, जो कि स्टैंडर्ड एंड पुअर्स कॉर्पोरेशन बन गया।.

अगले दशक में, स्टैंडर्ड एंड पुअर्स कॉरपोरेशन अपने विलय के एक साल बाद ही द्वितीय विश्व युद्ध द्वारा लाई गई आर्थिक चुनौतियों के बावजूद एक सफल वित्तीय सेवा कंपनी बन गई।.

युद्ध के बाद के अग्रिमों को कंप्यूटर उद्योग में बड़ा किया जाता है

WWII के बाद, एसएंडपी ने अपनी सेवाओं और प्रभाव का विस्तार करने के लिए कंप्यूटर स्वचालन में हाल की प्रगति को भुनाने के अवसर को मान्यता दी। वे 90 शेयरों के सूचकांक पर नज़र रख रहे थे, लेकिन अधिक व्यापक, वास्तविक समय कवरेज प्रदान करने में रुचि रखते थे.

1957 में, नई तकनीक की बदौलत, वे S & P 500 को पेश करने में सक्षम थे, जिसने 500 सार्वजनिक रूप से आयोजित कंपनियों को उनके बाजार पूंजीकरण के अनुसार भारित आधार पर ट्रैक किया। कंप्यूटर उद्योग में प्रमुख प्रगति के बिना, इतने बड़े सूचकांक को ट्रैक करना संभव नहीं होगा.

सेवाओं और उत्पाद पेशकश का विस्तार करना

1966 में, स्टैंडर्ड एंड पूअर्स को मैकग्रा-हिल कंपनियों द्वारा खरीदा गया था। मैकग्रा-हिल कंपनियों ने स्टैंडर्ड और पुअर की रेटिंग सेवाओं का विस्तार करने का फैसला किया और 1974 में उन्होंने जो रेटिंग प्रदान की उसके लिए चार्जर्स जारी करना शुरू कर दिया। 1976 तक प्रतिभूति और विनिमय आयोग ने मानक और गरीब को एक राष्ट्रीय मान्यता प्राप्त सांख्यिकीय रेटिंग संगठन (NRSRO) के रूप में मान्यता दी।.

1980 के दशक में, लंदन और टोक्यो में स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के विकसित कार्यालय और एक वैश्विक कंपनी बन गई। आज, S & P बिग थ्री क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों में से एक है। वर्तमान में, सभी तीन फर्म थोड़े भिन्न रेटिंग पैमानों का उपयोग करते हैं जो कि फिच के मॉडल से दूर हैं.

एस एंड पी रेटिंग स्केल का विवरण

एसएंडपी ने अन्य बड़ी क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा उपयोग किए जाने वाले मानक रेटिंग पैमाने को अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण दोनों के रूप में विकसित किया। बॉन्ड और बॉन्ड जारी करने वालों की साख को समझने के लिए रेटिंग विशेष रूप से उपयोगी हो सकती है। हालांकि, उनका उपयोग किसी कंपनी के समग्र वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करने के लिए भी किया जा सकता है, भले ही निवेशक किसी बॉन्ड को खरीदने में दिलचस्पी न रखता हो। उदाहरण के लिए, जिन लोगों को बीमा की आवश्यकता होती है, वे बीमा कंपनी की S & P रेटिंग देख सकते हैं, यह समझने के लिए कि वे दावा करने में सक्षम होने की कितनी संभावना रखते हैं।.

एसएंडपी सभी ऋणों को "निवेश ग्रेड" या "गैर-निवेश ग्रेड" के रूप में वर्गीकृत करता है, जो जल्दी से दर्शाता है कि ऋण कितना जोखिम भरा है। एक ऋण साधन, जैसे कि बॉन्ड, को एस एंड पी में निवेश ग्रेड के रूप में वर्गीकृत किया जाता है, अगर ऐसा लगता है कि ऋणी उस ऋण को चुकाने में सक्षम होगा। दूसरी ओर, एक गैर-निवेश ग्रेड ऋण साधन वह है जो एस एंड पी जारीकर्ता को चुकाने में मुश्किल समय दे सकता है.

एस एंड पी निम्नलिखित पैमाने के अनुसार सभी ऋण-जारी करने वाली संस्थाओं को वर्गीकृत करता है:

1. एएए, एए +, एए, और एए- (बहुत उच्च क्षमता ऋण चुकाने के लिए). एसएंडपी किसी भी उधारकर्ता को एएए रेटिंग प्रदान करता है जिसमें उसके ऋण को चुकाने की अत्यधिक उच्च क्षमता होती है। यद्यपि AA +, AA, और AA- रेटिंग वाले ऋण साधन AAA रेटिंग अर्जित करने के लिए कड़े मानदंडों को पूरा नहीं करते हैं, फिर भी उनकी वित्तीय स्थिति और ऋण चुकाने के प्रति दृष्टिकोण के कारण उनके ऋण चुकाने की क्षमता बहुत अधिक है। दूसरे शब्दों में, उन्हें डिफॉल्ट करने का मौका बहुत कम मिलता है.
2. A +, A, और A- (ऋण चुकाने के लिए मजबूत क्षमता). कुछ उधारकर्ता वर्तमान आर्थिक परिस्थितियों में आर्थिक रूप से स्थिर हैं। हालांकि, एसएंडपी स्वीकार करती है कि कुछ कंपनियां, हालांकि अब स्थिर हैं, अगर आर्थिक स्थिति बदलती है तो उन्हें अपने ऋण चुकाने में अधिक कठिनाई होगी। इसलिए, एसएंडपी इन ऋण उपकरणों को ए +, ए, या ए के रूप में रेट करता है-.
3. BBB +, BBB और BBB- (ऋण चुकाने की पर्याप्त क्षमता). कुछ उधारकर्ताओं में दूसरों की तुलना में अपने ऋण को चुकाने की अधिक विनम्र क्षमता होती है। इन उधारकर्ताओं ने प्रदर्शित किया है कि वे अपने ऋण को चुकाने के लिए प्रतिबद्ध हैं और ऐसा करने की क्षमता रखते हैं। हालांकि, उनकी पुनर्भुगतान की क्षमता कम आश्वासन है और पिछली रेटिंग की तुलना में बदलती आर्थिक परिस्थितियों के लिए अधिक असुरक्षित है। पिछली रेटिंग की तुलना में बदलती आर्थिक परिस्थितियों के लिए चुकाने की क्षमता कम आश्वासन और अधिक असुरक्षित है। ये सबसे कम निवेश ग्रेड बांड रेटिंग एस एंड पी असाइन हैं.

निवेश ग्रेड बांड जारीकर्ता के पास अपने ऋण को चुकाने की उच्च क्षमता होती है। हालांकि, एस एंड पी उनकी क्षमता के बारे में अधिक अनिश्चित होने पर उधारकर्ताओं को गैर-निवेश ग्रेड के रूप में मूल्यांकन किया जाएगा.

सट्टा ग्रेड बॉन्ड के लिए रेटिंग स्केल (जो आमतौर पर जोखिम प्रीमियम के कारण अधिक उपज देने वाले बॉन्ड होते हैं) नीचे दिए गए हैं:

1. BB +, BB, और BB- (कम कमजोर सट्टा ग्रेड बांड). एसएंडपी उधारकर्ताओं को ये रेटिंग प्रदान करता है जो कई तरह की चल रही समस्याओं का सामना करते हैं जो कर्ज चुकाने की उनकी क्षमता पर चिंता जताते हैं। हालांकि, कुछ ऋण साधन अल्पकालिक आर्थिक स्थितियों के लिए दूसरों की तुलना में कम असुरक्षित हैं, जैसे कि ब्याज दरों में अस्थायी परिवर्तन। क्या किसी कंपनी को इस श्रेणी में आना चाहिए, S & P इसे BB +, BB या BB की रेटिंग देगा-.
2. बी +, बी, और बी- (अधिक कमजोर सट्टा ग्रेड बांड). एसएंडपी एक ऋण साधन के लिए "अधिक असुरक्षित" रेटिंग प्रदान करेगा जो वर्तमान में अपने ऋण को चुकाने की क्षमता रखता है, लेकिन आर्थिक या वित्तीय स्थितियों में बदलाव होने पर चुनौतियों का सामना करने की संभावना है। हालांकि ये फर्म वर्तमान परिस्थितियों में कोई बड़ी चिंता नहीं रखती हैं, लेकिन वे भविष्य में अपने कर्ज को चुकाने के लिए अत्यधिक अनुकूल परिस्थितियों पर निर्भर हैं.
3. CCC, CC और C (वर्तमान में कमजोर सट्टा ग्रेड बांड). यदि यह उन समस्याओं का सामना कर रहा है जो अपने ऋण दायित्वों को पूरा करने की क्षमता को सीमित करती हैं, तो एसएंडपी "वर्तमान में कमजोर" के रूप में एक फर्म को दर देगा। उपरोक्त सट्टा ग्रेड बांडों के विपरीत, उधारकर्ता पहले से ही महत्वपूर्ण चुनौतियों का सामना कर रहा है और वित्तीय स्थितियों में बदलाव होने पर डिफ़ॉल्ट के उच्च जोखिम में है। एक उधारकर्ता को एक सीसीसी रेटिंग दी जाएगी यदि वह वर्तमान में असुरक्षित है। हालांकि, एक उधारकर्ता भी सीसी की रेटिंग प्राप्त कर सकता है यदि एस एंड पी का संबंध है कि फर्म दिवालियापन के कगार पर है। इससे भी बदतर, एक सी रेटिंग को एक उधारकर्ता को सौंपा जा सकता है जिसने दिवालियापन याचिका दायर की है.
4. डी (डिफ़ॉल्ट). एसएंडपी किसी भी कंपनी को डी रेटिंग देगी जो पहले से ही अपने दायित्वों पर चूक गई है। जाहिर है, यह सबसे खराब रेटिंग है जिसे कोई भी उधारकर्ता प्राप्त कर सकता है.

कैसे अन्य रेटिंग एजेंसियों से एस एंड पी डिफर्स

हालाँकि S & P द्वारा उपयोग की जाने वाली रेटिंग पैमानों और अन्य क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के बीच कई समानताएँ हैं, S & P का एक अलग दर्शन और कार्यप्रणाली है। अर्थात्, एसएंडपी केवल इस संभावना पर केंद्रित है कि एक उधारकर्ता डिफ़ॉल्ट होगा.

डिफ़ॉल्ट बनाम संभावित नुकसान की मापने की संभावना

अन्य रेटिंग एजेंसियों, जैसे मूडीज, संभावित नुकसान में रुचि रखते हैं जो एक निवेशक का सामना करेंगे। जब ये एजेंसियां ​​रेटिंग का संचालन करती हैं, तो वे मूल्यांकन करती हैं कि उधारकर्ता को डिफ़ॉल्ट करने में कितना समय लग सकता है। इसके अलावा, वे मानते हैं कि अगर कोई डिफॉल्ट होता है, तो निवेशक नुकसान का सामना करेंगे.

उदाहरण के लिए, मूडीज उधारकर्ताओं को एक उच्च रेटिंग देगा यदि एक डिफ़ॉल्ट निवेशकों के लिए बहुत महंगा नहीं होगा। हालांकि, एसएंडपी केवल इस बात की संभावना पर केंद्रित है कि क्या डिफ़ॉल्ट होगा.

विभेदक संप्रभु ऋण रेटिंग

मॉडल के बीच का अंतर बताता है कि क्यों कंपनी के लिए रेटिंग रेटिंग एजेंसियों के बीच काफी भिन्न हो सकती है। संप्रभु ऋण रेटिंग में यह अंतर स्पष्ट हो सकता है, जो आंशिक रूप से बताता है कि एस एंड पी ने संयुक्त राज्य अमेरिका को राष्ट्रीय ऋण छत को बढ़ाने के लिए पराजय के बाद डाउनग्रेड क्यों किया, जबकि मूडीज और फिच ने नहीं किया था.

अन्य रेटिंग एजेंसियों का मानना ​​था कि अगर संयुक्त राज्य अमेरिका अपने ऋण पर चूक करता है, तो डिफ़ॉल्ट केवल कुछ हफ्तों तक चलेगा। इसके अलावा, उनका मानना ​​था कि डिफ़ॉल्ट रूप से निवेशकों को पर्याप्त धनराशि खर्च नहीं करनी पड़ेगी। इसलिए, उन्होंने महसूस किया कि संयुक्त राज्य अमेरिका अभी भी काफी सुरक्षित निवेश था। हालांकि, एस एंड पी ने महसूस किया कि संयुक्त राज्य अमेरिका ने अब अपने ऋण दायित्वों को चुकाने की एक उच्च क्षमता का प्रदर्शन नहीं किया है और इसे एएए रेटिंग से छीन लिया है.

निवेशकों को ऋण दायित्व स्नैपशॉट प्रदान करना

रेउटर के स्तंभकार फेलिक्स सैल्मन के अनुसार, एसएंडपी खुद को निवेश सलाहकार के रूप में स्थान नहीं देता है। मूडीज और फिच के विपरीत, यह निवेशकों को एक ऋण साधन से जुड़े जोखिम के बारे में समग्र दृष्टिकोण नहीं देता है। इसके बजाय, यह निवेशकों को केवल अपने ऋण दायित्वों को पूरा करने के लिए एक उधारकर्ता की संभावना का एक स्नैपशॉट प्रदान करता है.

अंतिम शब्द

रेटिंग एजेंसियां ​​व्यवसायों की साख का आकलन करने में माहिर हैं, इसलिए निवेशक अपनी राय पर अधिक जोर देते हैं क्योंकि वे ऋण साधन से जुड़े जोखिम के स्तर को स्थापित करने का प्रयास करते हैं। ये निवेशक दुनिया में सबसे अधिक सम्मानित रेटिंग एजेंसी एस एंड पी की राय पर विशेष रूप से उच्च संबंध रखते हैं.

आश्चर्य नहीं कि निवेशक S & P द्वारा अपग्रेड किए गए ऋणों पर अधिक ध्यान दे सकते हैं और उन बॉन्ड को डंप कर सकते हैं जिन्हें डाउनग्रेड किया गया है। इसके अलावा, S & P की राय दुनिया भर के निवेशकों के मनोबल को काफी हद तक प्रभावित कर सकती है, जैसा कि S & P द्वारा संयुक्त राज्य अमेरिका के संप्रभु ऋण को डाउनग्रेड करने के बाद बाजार के प्रदर्शन से जाहिर होता है।.