जॉब्स अधिनियम (जम्पस्टार्ट आवर बिजनेस स्टार्टअप्स) क्या है

हालांकि, लाभ उन निजी निवेशकों की कीमत पर आने की संभावना है, जिन्होंने पूर्व प्रतिभूति कानूनों के तहत लंबे समय से स्थापित सुरक्षा को खो दिया है। कई पर्यवेक्षकों का मानना ​​है कि कंपनियों के बड़े समूह, निवेश प्रबंधकों और ब्रोकर-डीलरों को छोटे लाभों का बड़ा जोखिम जनता को होने वाले धोखाधड़ी और घोटालों से है।.

इसके प्रायोजकों के अनुसार, JOBS "छोटी कंपनियों को पूंजी जुटाने, अपना व्यवसाय बढ़ाने और अमेरिकियों के लिए निजी नौकरियां बनाने में मदद करेगा।" व्यावहारिक रूप से, JOBS का इरादा नए और उभरते व्यवसायों में निवेश को प्रोत्साहित करना और सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों को राहत देना है, जो कुछ महसूस करती हैं, सर्बेंस-ऑक्सले अधिनियम की गंभीर रिपोर्टिंग आवश्यकताएं हैं।.

29 जुलाई, 2002 को एनरॉन की विफलता के बाद सरबेंस-ऑक्सले ने कानून बनाया, सार्वजनिक कंपनियों के वित्तीय परिणामों के लेखांकन और रिपोर्टिंग के लिए सख्त मानकों की स्थापना की, और निदेशक मंडल, प्रबंधन और सार्वजनिक लेखा फर्मों के लिए आपराधिक और नागरिक दायित्व बढ़ाया। नियमों का पालन करने में विफलता के लिए। JOBS अधिनियम के पारित होने के साथ, Sarbanes-Oxley द्वारा निवेशकों को संरक्षित किए गए कई सुरक्षा उपायों को प्रभावी ढंग से हटा दिया गया है.

जॉब्स अधिनियम में क्या शामिल है?

कई प्रमुख प्रावधानों को शुरू में पिछले सीमित द्विदलीय बिलों में समाहित किया गया था जिन्हें बाद में जॉब्स अधिनियम में जोड़ा गया था। सबसे महत्वपूर्ण प्रावधान हैं:

1. "उभरती विकास कंपनी" का निर्माण
अधिनियम ने इक्विटी जारी करने वालों की एक नई श्रेणी बनाई, एक उभरती विकास कंपनी (ईजीसी), जो पांच साल की अवधि में एसईसी नियमों के अधीन है। एक कंपनी को निजी तौर पर आयोजित किया जाना चाहिए और ईजीसी का दर्जा प्राप्त करने के लिए राजस्व में $ 1 बिलियन से कम होना चाहिए, और अधिकतम पांच साल तक उस स्थिति को बनाए रख सकता है या जब तक कि यह सकल राजस्व में $ 1 बिलियन से अधिक न हो जाए.

अधिनियम के तहत, एक ईजीसी:

• क्या उस नियम से छूट दी गई है जो शेयरधारकों को कार्यकारी मुआवजे पर एक वोट का अधिकार देता है, जो शेयरधारकों के पास अब मौजूदा नियमों के तहत है.
• एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) के लिए केवल दो साल के ऑडिट किए गए वित्तीय विवरण प्रदान करने की आवश्यकता है, बल्कि अब तीन साल की आवश्यकता है.
• सरबेंस-ऑक्सले के तहत आवश्यक वित्तीय नियंत्रणों पर एक राय प्रदान करने के लिए एक स्वतंत्र ऑडिटिंग फर्म को नियुक्त करने की आवश्यकता नहीं है.
• सार्वजनिक पेशकश से पहले और बाद में संभावित निवेशकों या जनता को विश्लेषकों की शोध रिपोर्ट प्रदान कर सकते हैं - विश्लेषकों की प्रतिभूतियों के अनुकूल राय जारी करने के लिए विश्लेषकों पर दबाव डालने से बचने के लिए यह गतिविधि निषिद्ध कर दी गई थी, जिसे उनके नियोक्ताओं ने लिखा है।.

2. संभावित निवेशकों के विज्ञापन और सामान्य छूट का भत्ता
रेगुलेशन डी के पिछले प्रावधान के तहत, प्रतिभूति जारीकर्ताओं को किसी भी समाचार पत्र, पत्रिका, या इसी तरह के मीडिया में प्रकाशित किसी भी "विज्ञापन, लेख, नोटिस, या अन्य संचार का उपयोग करने पर प्रतिबंध लगा दिया गया था, या टेलीविजन या रेडियो पर प्रसारित किया गया था, और किसी भी संगोष्ठी या बैठक में भाग लेने वाले किसी भी सामान्य आग्रह या सामान्य विज्ञापन द्वारा आमंत्रित किया गया है। ”

मूल रूप से सदन द्वारा एच। आर। २ ९ ४० के रूप में मंजूरी दी गई नवंबर २०११ में जॉब क्रिएटर्स एक्ट के लिए पूंजी तक पहुंच, जॉब्स सामान्य प्रतिबंध या विज्ञापन डी के लिए इस प्रतिबंध को हटाता है आमतौर पर पूंजी जुटाने के लिए छोटी कंपनियों द्वारा उपयोग किए जाने वाले निजी प्लेसमेंट।.

3. "क्राउडफंडिंग" के लिए प्रावधान
अधिनियम, जो पहले सदन द्वारा एच। आर। 2930 के रूप में पारित किया गया था, द एंटरप्रेन्योर एक्सेस टू कैपिटल एक्ट में संशोधन किया गया था और कंपनियों को दो समूहों में सार्वजनिक रूप से निवेशकों को लाभ पहुंचाने की अनुमति देता है:

• वार्षिक आय या $ 100,000 की कुल आय वाले निवेशक अपनी वार्षिक आय या निवल मूल्य का $ 2,000 या 5% से अधिक तक निवेश कर सकते हैं.
• वार्षिक आय या $ 100,000 से अधिक की कुल संपत्ति वाले निवेशक अपनी वार्षिक आय या नेट वर्थ के 10% से अधिक तक निवेश कर सकते हैं.

एसईसी के साथ एक भेंट दस्तावेज दायर किया जाना चाहिए, लेकिन पंजीकरण की आवश्यकता नहीं है। प्रस्ताव को प्रायोजित करने वाले ब्रोकर-डीलरों को SEC के साथ पंजीकृत होना चाहिए, और कंपनियां सालाना $ 1 मिलियन तक जुटाने में सक्षम हैं। खरीदारों को इस प्रावधान के तहत खरीदी गई किसी भी प्रतिभूतियों को न्यूनतम एक वर्ष तक रखने की आवश्यकता होती है.

JOBS प्रभावी रूप से एक मान्यता प्राप्त निवेशक की आवश्यकता को समाप्त करता है जैसा कि नियमन डी के नियम 501 में परिभाषित है "मान्यता प्राप्त निवेशक" के रूप में पहचाने जाने के लिए, किसी व्यक्ति को अपने घर या घर के मूल्य को छोड़कर $ 1 मिलियन से अधिक की कुल संपत्ति की आवश्यकता होती है। भेंट से पहले के दो वर्षों में आय $ 200,000 से अधिक है, और भेंट के वर्ष में समान आय स्तर की उचित अपेक्षा.

4. नियमन ए के माध्यम से आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) नियम
एच। आर। 1070 2011 में सदन द्वारा पारित लघु कंपनी पूंजी निर्माण अधिनियम, एसईसी विनियमन ए में सुधार करता है, जब तक कि एक सरलीकृत पंजीकरण और एसईसी द्वारा अनुमोदित परिपत्र की पेशकश के साथ एक कंपनी को 50 मिलियन डॉलर तक जुटाने की अनुमति देने के लिए एसईसी विनियमन ए।.

आईपीओ की इस पद्धति का उपयोग करने वाली कंपनियों को एसईसी नियमों और राज्य प्रतिभूतियों या "नीले आकाश" कानूनों से छूट दी गई है। एक नीला आकाश कानून एक राज्य कानून है जो राज्य की सीमाओं के भीतर प्रतिभूतियों की पेशकश और बिक्री को नियंत्रित करता है.

5. विलंबित रिपोर्टिंग और पंजीकरण
पूर्व में एचआर 2167, निजी कंपनी लचीलापन और विकास अधिनियम, और कभी-कभी "फेसबुक" विनियमन के रूप में संदर्भित के रूप में शीर्षक से, अधिनियम एसईसी के साथ पंजीकरण से पहले 2,000 शेयरधारकों के लिए 500 शेयरधारक सीमा बढ़ाता है। कर्मचारियों को जारी स्टॉक गणना में शामिल नहीं है। यह प्रावधान किसी कंपनी को समय से पहले सार्वजनिक पेशकश को लागू करने के लिए मजबूर किए बिना, अपनी निजी स्थिति को बनाए रखने में सक्षम बनाता है.

6. सामुदायिक बैंकों में शेयरधारक सीमा में वृद्धि
एचआर 4088, कैपिटल एक्सपेंशन एक्ट, प्रतिभूतियों के पंजीकरण से पहले सामुदायिक बैंकों या होल्डिंग कंपनियों के लिए अधिकतम शेयरधारकों की संख्या 500 से 2,000 तक बढ़ा देता है.

नौकरी अधिनियम के प्रभाव

कांग्रेस से निकलने वाले कई बिलों की तरह, JOBS अधिनियम विवादास्पद है। इसके समर्थकों में अधिकांश रिपब्लिकन, कांग्रेस के यू.एस. चैंबर, नेशनल फेडरेशन ऑफ बिजनेस, द वॉल स्ट्रीट जर्नल, और प्रसिद्ध व्यवसाय उद्यमी, जैसे स्टीव केस, एओएल के पूर्व अध्यक्ष शामिल हैं। जैसा कि वाशिंगटन में सोशलटेबल्स के संस्थापक डैन बर्जर ने कहा, "स्टार्टअप्स में निवेश करने पर सबसे लंबे समय तक धनी के लिए फिर से आरोपित किया जाता है, लेकिन क्राउडफंडिंग के साथ, प्रक्रिया अधिक उद्यमियों को पूंजी तक पहुंच प्रदान करेगी और अधिक नागरिकों को सोने पर हमला करने का अवसर मिलेगा।"

कई डेमोक्रेट, ब्लूमबर्ग के संपादकीय बोर्ड और द न्यूयॉर्क टाइम्स, अमेरिका के कंज्यूमर फेडरेशन, AARP, प्रतिभूति और विनिमय आयोग के पूर्व अध्यक्षों, राज्य सुरक्षा आयुक्तों और सुरक्षा कानून के विशेषज्ञों सहित विरोधियों, का कहना है कि JOBS बहुत गया है 2002 में सर्बानस-ऑक्सले अधिनियम और 2010 में डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट सुधार और उपभोक्ता संरक्षण अधिनियम के कारण निवेशकों को प्रदान की गई सुरक्षा को दूर करना।.

जॉन वासिक, फोर्ब्स पत्रिका के नियमित योगदानकर्ता, का कहना है कि "क्राउडफंडिंग 1980 के दशक के बॉयलर रूम घोटाले को मात्र पार्किंग उल्लंघन की तरह बना सकता है।" एसईसी के पूर्व मुख्य लेखाकार लिन टर्नर का कहना है कि इस अधिनियम को "2012 की बाल्टी-शॉप और पेनी-स्टॉक फ्रॉड रिओथोराइज़ेशन एक्ट के रूप में जाना जाएगा।"

समर्थकों और विरोधियों ने सार्वजनिक रूप से JOBS अधिनियम के संभावित लाभों और संभावित जोखिमों की पहचान की है.

लाभ

1. अधिक कैपिटल मतलब अधिक स्टार्टअप और अधिक नौकरियां. कम जटिलता और कम खर्च के कारण उद्यमी नई पूंजी जुटा सकते हैं, अधिक स्टार्टअप बना सकते हैं और नए कर्मचारियों को काम पर रख सकते हैं। जॉब्स बोझ को दूर करता है या विनियामक अनुमोदन की आवश्यकता के बिना पंजीकरण, बार-बार फाइलिंग, और प्रतिस्थापन को विलंबित करता है। परिणामस्वरूप, अधिक कंपनियों के सार्वजनिक होने की संभावना है। हार्वर्ड बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर बिल साहलमैन के अनुसार, “जब आप कुछ करने की लागत कम करते हैं, तो यह अधिक हो जाता है। यह सरल अर्थशास्त्र है और यह JOBS अधिनियम का जोर है। ”
2. स्टार्टअप में निवेश किए गए फंड का विस्तार. उद्यमी कंपनियों में निवेश की जा सकने वाली धनराशि का काफी विस्तार किया गया है। विज्ञापन और आग्रह पर प्रतिबंधों की कमी, साथ ही साथ क्राउडफंडिंग, छोटे उद्यमी, पहले चरण की कंपनियों को संभावित निवेशकों के एक बड़े आधार से सफलतापूर्वक निवेश करने की अनुमति देता है। JOBS से पहले निजी प्रसाद के लिए संभावित निवेशक पूल $ 1 मिलियन की न्यूनतम शुद्ध संपत्ति के साथ अमीर निवेशकों तक सीमित था। JOBS, हालांकि, किसी को भी एक निजी प्लेसमेंट के माध्यम से पूंजी निवेश करने के लिए एक सकारात्मक शुद्ध मूल्य के साथ अनुमति देता है.
3. अधिक निवेशक भाग ले सकते हैं. छोटे निवेशकों की पहली बार इक्विटी के निजी प्लेसमेंट तक अधिक पहुंच है। पहले, गैर-निजी स्टार्टअप कंपनियों में निवेश केवल छोटे समूहों (35 से अधिक निवेशकों तक) तक सीमित नहीं था, उन निवेशकों को कंपनी द्वारा प्रतिभूतियों या मान्यता प्राप्त निवेशकों को जारी करने वाले एक अद्वितीय संबंध के साथ। जॉब्स उन सीमाओं को हटा देता है.
4. कंपनियां प्राइवेट लॉन्ग रेफर कर सकती हैं. कंपनियां सार्वजनिक रूप से जाने के बिना पूंजी बढ़ा सकती हैं, क्योंकि एसईसी के साथ पंजीकरण से पहले अनुमत शेयरधारकों की सीमा 500 से 2,000 तक बढ़ सकती है, ऐसी कंपनियों को अपनी बैलेंस शीट को बढ़ाने और निजी उद्यमों के रहने की अनुमति देता है जब तक कि सार्वजनिक पेशकश के लिए सबसे उपयुक्त समय नहीं होता है.
5. स्टॉक के साथ कर्मचारियों को मुआवजा देने की क्षमता. एक सार्वजनिक पेशकश को स्थगित करने का चुनाव करने वाली निजी कंपनियां अब कर्मचारियों को स्टॉक के साथ क्षतिपूर्ति करने में सक्षम हैं। उदाहरण के लिए, कई प्रौद्योगिकी कंपनियों के पास $ 10 मिलियन से कम की संपत्ति है, लेकिन बड़ी संख्या में कर्मचारी हैं जो नकद वेतन के बदले स्टॉक प्राप्त करते हैं। शेयरधारक गणना में कर्मचारियों का बहिष्करण कंपनियों को महंगे पंजीकरण और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं को पूरा किए बिना पूरे कंपनी में स्टॉक स्वामित्व का विस्तार करने की अनुमति देता है.
6. बैंक मजबूत हो सकते हैं. छोटे व्यवसाय के मालिक, विशेष रूप से अंतिम मंदी से उन लोगों को बहुत तकलीफ होती है, जो शिकायत करते हैं कि पूंजी का उपयोग उन प्रमुख समस्याओं में से एक है जिनका वे सामना करते हैं। ऋण घाटे के परिणामस्वरूप, बैंकों ने ऋण मानकों को कड़ा किया है और अपनी बैलेंस शीट में सुधार पर ध्यान केंद्रित किया है। नई पूंजी बैंकों को मजबूत बनाती है और नए ऋण देने को प्रोत्साहित करती है.

जोखिम

1. धोखाधड़ी और निवेशक घोटाले बढ़ने की संभावना है. विनियामक निरीक्षण कम होने के कारण, सार्वजनिक रूप से निवेशकों को लाभ पहुंचाने और क्राउडफंडिंग सुविधा JOBS अधिनियम के सबसे विवादास्पद प्रावधान हैं। कई संघीय और राज्य प्रतिभूति नियामकों को लगता है कि आराम के मानकों को जनता को धोखा देने या घोटाले करने के लिए आमंत्रित किया जाता है, विशेष रूप से बुजुर्गों को जो निजी प्रसाद के जोखिमों का सही मूल्यांकन करने के लिए आवश्यक विशेषज्ञता की कमी रखते हैं। इसके बाद बर्नी मैडॉफ या एलन स्टैनफोर्ड के समान राष्ट्रव्यापी घोटाला होगा। बस कहा गया है कि, JOBS ने कई नियमों को लागू किया है, जिसने 1929 के शेयर बाजार के दुर्घटना के बाद प्रतिभूति अधिनियम 1933 के पारित होने के बाद से निजी निवेशकों की रक्षा की है। कुछ बाजार पर्यवेक्षक 1920 के "बॉयलर रूम" ऑपरेशनों की ओर लौटने का अनुमान लगाते हैं, जहां परिष्कृत रोबोट टेलीफोन बैंकों का उपयोग करने वाले उच्च दबाव वाले सेल्समैन अप्रसन्नता से छेड़छाड़ करते हैं, भोले-भाले लोगों को थोड़ी चिंता के साथ अपनी जीवन भर की बचत खोने में मदद करते हैं। परिणाम जो भी हो, निवेशकों को स्पष्ट रूप से अधिक जोखिम का सामना करना चाहिए और निवेश करने से पहले हर निवेश की जांच करनी चाहिए.
2. लघु व्यवसाय की विफलता की दर बढ़ सकती है. कई व्यवसाय विशेषज्ञों का मानना ​​है कि छोटे व्यवसाय की विफलता की दर पूंजी की कमी के कारण नहीं होती है, लेकिन व्यापार मालिकों द्वारा अवास्तविक उम्मीदों और खराब प्रबंधन। पूंजी की आसान पहुंच अप्रशिक्षित उद्यमियों द्वारा बुनियादी प्रबंधन कौशल की कमी के कारण अधिक निराधार स्टार्टअप को प्रोत्साहित करती है.
3. JOBS अधिनियम में थोड़ा शुद्ध प्रभाव हो सकता है. कुछ का कहना है कि JOBS अधिनियम का शुद्ध प्रभाव पूंजी और नई कंपनियों के गठन को कम करना होगा। मिसाल के तौर पर, फ्लोरिडा विश्वविद्यालय में वित्त प्रोफेसर जे रिटर, बैंकिंग, आवास और शहरी मामलों की सीनेट समिति के समक्ष गवाही देते हुए कहा कि “निजी तौर पर धन जुटाना आसान बनाने से, सार्वजनिक किए बिना कुछ तरलता पैदा करना, सूचनाओं को प्रतिबंधित करना शेयरधारकों के पास सार्वजनिक बाजार शेयरधारकों की क्षमता को सीमित करने के लिए पहुंच है, निवेशकों के पूंजी में योगदान के बाद प्रबंधकों को विवश करने और पूंजी बाहर चलाने के लिए, इन बिलों का शुद्ध प्रभाव पूंजी निर्माण और / या छोटे आईपीओ की संख्या को कम करने के लिए हो सकता है। ” उनकी भावनाओं को हार्वर्ड लॉ स्कूल के प्रोफेसर जॉन कोट्स ने उसी समिति में प्रतिध्वनित किया था, जिन्होंने सुझाव दिया था कि नए कानून "न केवल फ्रंट-पेज घोटालों को उत्पन्न करेंगे, बल्कि उन्हें बढ़ाने के लिए प्रचारित किया जा रहा है: नौकरी में वृद्धि को कम करें।"

अंतिम शब्द

राष्ट्रपति ने 5 अप्रैल, 2012 को कानून में नए अधिनियम पर हस्ताक्षर किए और दोनों पार्टियों के राजनेता पूंजी निर्माण को कारगर बनाने और नौकरशाही को अत्यधिक लागत के साथ खत्म करने के लिए एक साथ काम करने का श्रेय ले रहे हैं। संघीय और राज्य प्रतिभूति नियामक, उन शिकायतों की आशंका का अनुमान लगाते हैं जो उनके पिछले लेकिन अब अनुपस्थित निरीक्षण से उत्पन्न हो सकते हैं, यह निर्धारित कर रहे हैं कि नए वातावरण में निवेशकों की सुरक्षा के लिए सबसे अच्छा कैसे हो। इस बीच, कॉन मेन, स्कैम आर्टिस्ट, और अनैतिक ब्रोकर-डीलर अपने नए अवसर पर बड़े-बड़े निवेशकों के साथ पहले से अनछुए पूल को पाने के लिए उत्साहित हैं। शिकारियों और शिकार के साथ पूरी तरह से निजी प्लेसमेंट की छिपी हुई दुनिया, कई लोगों के सामने पहली बार सामने आएगी.

एक बुद्धिमान निवेशक सावधानी के साथ आगे बढ़ता है, हर बयान का परीक्षण करता है, तथ्यों की पुष्टि करता है, और एक बोतल में बिजली की पेशकश करने वालों की प्रमाणिकता को मान्य करता है या "गारंटी, सुरक्षित वापसी।" सफल उपक्रमों के बारे में अक्सर बात की जाती है और विफलताओं की तुलना में लंबे समय तक याद किया जाता है, आम तौर पर क्योंकि उत्तरार्द्ध अधिक सामान्य परिणाम है.

हमेशा याद रखें, जैसा कि पुराने जुआरी कहते हैं, "अपने पैसे को बचाने का सबसे आसान तरीका यह है कि इसे मोड़ो और अपनी जेब में रखो।"