कवर किए गए कॉल ऑप्शन क्या है - बेचना और रणनीतियाँ लिखना

एक ऐसी रणनीति, जिसे कवर कॉल विकल्प के रूप में जाना जाता है, आपको अतिरिक्त आय बनाने, लाभांश को बढ़ावा देने और गिरते बाजार के खिलाफ बचाव की अनुमति देता है.

कॉल विकल्प क्या हैं?

इससे पहले कि हम इस बात पर चर्चा कर सकें कि कवर किए गए कॉल कैसे लिखें, हमें पहले यह समझने की आवश्यकता है कि कॉल विकल्प क्या है एक एकल कॉल विकल्प अनुबंध एक ऐसा समझौता है जो खरीदार को एक निश्चित स्ट्राइक मूल्य पर निर्दिष्ट समाप्ति तिथि तक 100 शेयर खरीदने की अनुमति देता है। ये अनुबंध "खरीदे गए" और "लिखित" दोनों हो सकते हैं, इस पर निर्भर करता है कि कोई कंपनी के स्टॉक मूल्य को कहां देखता है। अनुबंध का मूल्य, भाग में, निम्नलिखित पर आधारित होगा:

• स्टॉक अतीत में कितना अस्थिर रहा है
• प्रत्याशित या अपेक्षित भावी मूल्य अस्थिरता
• अनुबंध समाप्ति तक समय की मात्रा

कॉल ऑप्शन के प्रकार

कॉल विकल्प दो प्रकार के होते हैं: नग्न और कवर। कवर किए गए कॉल को समझने के लिए, आपको पहले नग्न विकल्पों को समझने की आवश्यकता है.

1. नग्न कॉल विकल्प

नग्न कॉल विकल्प में, आप अंतर्निहित शेयरों के मालिक के बिना कॉल विकल्प अनुबंध लिखते हैं। जबकि आपके दांव से भुगतान हो सकता है, आप बहुत सारा पैसा भी खो सकते हैं.

यदि आप नग्न कॉल विकल्प लिख रहे हैं, तो आपको लगता है कि एक मौका है कि कंपनी के शेयर की कीमत गिर सकती है। विकल्प लेखक के रूप में, आपके पास स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति तिथि निर्धारित करने का लचीलापन है। यदि कोई आपके विकल्प खरीदता है, तो उसने समाप्ति तिथि से पहले पूर्व निर्धारित स्ट्राइक मूल्य पर आपसे शेयर खरीदने का अधिकार खरीदा है। इस व्यक्ति ने आपके विकल्पों को प्राप्त कर लिया है क्योंकि वह मानता है कि कंपनी का स्टॉक मूल्य समाप्ति से पहले बढ़ जाएगा, और इसलिए कम कीमत में लॉक करना चाहता है। वास्तव में, एक नग्न कॉल विकल्प लिखकर, आप शर्त लगा रहे हैं कि कंपनी के शेयर की कीमत गिर जाएगी जबकि खरीदार शर्त लगा रहा है कि शेयर की कीमत बढ़ जाएगी। यह शेयर की कीमत की दिशा में अनुमान लगाने वाले दो लोग हैं.

एक नग्न कॉल विकल्प लिखने के साथ शामिल प्रमुख जोखिम उस घटना में है जो स्टॉक मूल्य में बढ़ जाता है। इस मामले में, जब विकल्पों के खरीदार अपने विकल्पों का उपयोग करते हैं, तो आपको वर्तमान मूल्य पर भौतिक स्टॉक प्राप्त करने के लिए मजबूर किया जाता है और इन्हें पूर्व निर्धारित कम कीमत पर विकल्प धारक को बेच दिया जाता है। आप एक नुकसान के साथ फंस जाएंगे, जो कभी-कभी आपके पोर्टफोलियो के लिए अपंग हो सकता है जो इस बात पर निर्भर करता है कि स्टॉक कितना बढ़ा है.

कोई इस असीमित नकारात्मक पहलू से कैसे बच सकता है? एक कवर किए गए कॉल के रूप में ज्ञात अंतर्निहित शेयरों के मालिक होने के दौरान कॉल विकल्प लिखकर, आप कई रणनीतियाँ बना सकते हैं जो आपके संभावित नुकसान को सीमित करते हुए आपको महत्वपूर्ण आय प्राप्त कर सकती हैं।.

2. कवर किए गए कॉल विकल्प

एक कवर कॉल रणनीति में, आप न केवल कॉल विकल्प लिखेंगे, बल्कि आपके पास वास्तविक स्टॉक भी होगा जिसके लिए आप विकल्प लिख रहे हैं। इस प्रकार, यदि स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है, जबकि आप अभी भी भौतिक शेयरों के साथ विकल्प धारक को प्रदान करने के लिए उत्तरदायी होंगे, तो आप केवल खुले बाजार में स्टॉक खरीदने के लिए मजबूर होने के बजाय अपने पोर्टफोलियो में स्टॉक के साथ विकल्प धारक प्रदान कर सकते हैं। नई, उच्च कीमत। आपने एक नग्न विकल्प के साथ आने वाले प्रमुख जोखिम को प्रभावी ढंग से समाप्त कर दिया है.

आपके लिए कवरेड कॉल ऑप्शन राइट है?

आमतौर पर, एक कवर की गई रणनीति किसी ऐसे व्यक्ति के लिए आदर्श होती है, जो किसी कंपनी के शेयर की कीमत पर स्थिर होता है और इसलिए उसने पर्याप्त मात्रा में शेयरों का अधिग्रहण किया है, लेकिन एक अतिरिक्त आय स्ट्रीम भी बनाना चाहता है, जिससे उसके शेयरों की शुद्ध लागत कम हो और संभवतः उसके खिलाफ रक्षा हो सके शेयर की कीमतों में कमी कॉल विकल्प लिखने से, नकारात्मक पक्ष जोखिम कम हो गया है, हालांकि उल्टा भी छाया हुआ है। इस प्रकार, यदि स्टॉक की कीमत वास्तव में गिरती है, तो निवेशक अपने वास्तविक शेयरों पर पैसा खो देगा, लेकिन यह कॉल विकल्प बेचने से प्राप्त आय से ऑफसेट होगा (जो संभवतः व्यायाम नहीं किया जाएगा)। कवर किए गए कॉल को बेचने से शेयरों को रखने की तुलना में अधिक लाभदायक होने की संभावना है यदि शेयर की कीमतें गिरती हैं, तो समान रहें, या हल्के ढंग से बढ़ें। कवर कॉलिंग ट्रेडिंग की तुलना में शेयर निवेश का एकमात्र समय अधिक लाभदायक होगा जब शेयर की कीमतों में उल्लेखनीय वृद्धि होती है.

कवरेड कॉल उदाहरण

यह एक सरल उदाहरण है कि कवर कॉल रणनीति को कैसे नियोजित किया जाए। आपके पास Google (NASDAQ: GOOG) के 100 शेयर हैं। शेयर की कीमत $ 550 है। Google के शेयर की कीमत में संभावित कमी से बचाने के लिए आप $ 550 स्ट्राइक मूल्य पर $ 33.21 प्रति शेयर के लिए 6 महीने का लंबा कॉल ऑप्शन अनुबंध बेचते हैं।.
उन 6 महीनों के अंत में, निम्नलिखित सत्य हो सकते हैं:

• Google के शेयर की कीमतें $ 550 या उससे अधिक हैं. यदि विकल्पों का उपयोग किया जाता है, तो आपको अपने शेयरों को $ 550 प्रति शेयर के लिए बेचना चाहिए। आपने आय के $ 33.21 प्रति शेयर से 6 महीने में 6% रिटर्न बनाया होगा। यदि आपका Google $ 583.21 ($ 550 + $ 33.21 प्रति शेयर विकल्प प्रीमियम) पर कारोबार कर रहा है, तो भी आपका ब्रेक-पॉइंट बिंदु है; यदि आपने केवल अपने शेयर रखे थे और कॉल विकल्प नहीं लिखे थे, तो आपने ठीक उसी तरह का लाभ कमाया होगा। यदि Google $ 550 और $ 583.21 के बीच है, तो आपने कॉल विकल्प लिखकर एक बुद्धिमान निवेश निर्णय लिया। यदि Google $ 583.21 से अधिक समाप्त होता है, तो आप विकल्पों को नहीं लिखना बेहतर होगा। इसलिए, यदि आप दृढ़ता से महसूस करते हैं कि 6 महीने में शेयर की कीमतें $ 583.21 से अधिक हो जाएंगी, तो आप केवल शेयरों को पकड़ना चाह सकते हैं। लेकिन यदि आप शेयर की कीमतों को तटस्थ होने की उम्मीद करते हैं या बहुत हल्के लाभ होते हैं, तो कॉल विकल्प बेचना पूंजीगत लाभ की प्रत्याशित कमी के बदले आय आय बनाने का एक शानदार तरीका है।.
• शेयर की कीमतें $ 550 से कम हैं. इस मामले में, विकल्पों का प्रयोग नहीं किया जाएगा और आप अपने शेयरों और आय दोनों को बेचने के विकल्प से रखेंगे। $ 33.21 प्रति शेयर आपके शेयर की कीमत के नुकसान की भरपाई करने में मदद करेगा। यदि आपका Google $ 516.79 ($ 550- $ 33.21) पर कारोबार कर रहा है, तो आपका ब्रेक-ईवन बिंदु भी है। यदि Google इस बिंदु से ऊपर ट्रेड करता है, तो आपने लाभ कमाया होगा; यदि यह नीचे ट्रेड करता है, तो आपको नुकसान उठाना पड़ेगा। प्रभावी रूप से, इस ब्रेक-ईवन बिंदु के नीचे एक पैसा भी वह जगह है जहां आप अपने 100 शेयरों को 550 डॉलर में बेचने के बजाय उन्हें बेचने और कॉल विकल्प लिखने से बेहतर होगा।.

साधारण स्टॉक निवेश के विपरीत कवर किए गए कॉल लेखन के लिए बड़ा लाभ यह है कि शेयर की कीमतें कितनी भी बेहतर क्यों न हों, तत्काल 6% आय का भुगतान होता है। इस उदाहरण में, ऑप्शन रेवेन्यू प्लस शेयर प्राइस मूवमेंट के संयोजन का मतलब है कि अगर शेयर की कीमतें 6% तक गिरती हैं तो भी हम लाभदायक हैं। कवर किए गए कॉल रणनीति की तुलना में शेयर धारण करने का एकमात्र समय अधिक फायदेमंद है यदि शेयर की कीमतें 6 महीनों में 6% से अधिक बढ़ जाती हैं, जो निश्चित रूप से संभव है (लेकिन इस मामले में भी, आपने अभी भी 6% ही बनाया होगा).

बेशक, एक अन्य बड़ा नकारात्मक पक्ष यह है कि जब तक विकल्प अनुबंध समाप्त नहीं होता है, तब तक हम अपने शेयरों को रखने के लिए मजबूर होते हैं, या वैकल्पिक रूप से समाप्ति से पहले अनुबंध वापस खरीदते हैं। इस सीमित कारक को भी ध्यान में रखा जाना चाहिए.

कवर कॉल रणनीतियाँ

नीचे कुछ त्वरित रणनीतियाँ हैं जिनका उपयोग आप कवर की गई कॉल के साथ कर सकते हैं। कुछ ब्लू चिप्स स्टॉक पर लागू होते हैं, अन्य उच्च जोखिम वाली कंपनियों के लिए, और कुछ उन शेयरों के लिए जिनके लिए आप न्यूनतम लाभ की उम्मीद करते हैं.

1. बूस्टिंग डिविडेंड

शेयर खरीदना और विकल्प बेचना आपके प्रभावी लागत आधार को कम करता है। इसके अलावा, आप अभी भी उन कंपनियों से 100% लाभांश एकत्र करेंगे जो ये भुगतान प्रदान करते हैं। नतीजतन, विकल्प अनुबंध बेचने से आपकी लाभांश उपज में वृद्धि होगी। नीचे एक उदाहरण है:

• आप Nutrisystem (NASDAQ: NTRI) शेयर प्राप्त करते हैं, जो $ 14.24 की वर्तमान कीमत पर प्रति शेयर $ 0.175 पर त्रैमासिक लाभांश प्रदान करते हैं।.
• फिर आप कॉल विकल्प बेचते हैं जो 9 महीनों में $ 10 प्रति शेयर के स्ट्राइक मूल्य के साथ समाप्त होते हैं जो $ 4.50 के मूल्य के होते हैं.
• आपको $ 4.50 का तत्काल रिटर्न मिलता है, जो आपकी प्रति शेयर $ 9.74 की कुल लागत को कम करता है.

जैसा कि ऊपर बताया गया है, शेयर की कीमत लगभग 32% गिर सकती है, $ 14.24 से $ 9.74 की आपकी शुद्ध लागत, बिना किसी पूंजी के खर्च किए.
इसके अलावा, आपके प्रति शेयर $ 9.74 की नई लागत के आधार पर, आपकी वार्षिक लाभांश उपज 5% से 7.2% तक बढ़ जाती है। इस प्रकार, जब आपने अपने पूंजीगत लाभ को सीमित कर दिया है, तो आपने अपनी लाभांश उपज में भी काफी वृद्धि की है। यह एक विशेष रूप से अच्छी रणनीति है अगर आपको नहीं लगता कि अंतर्निहित स्टॉक मूल्य बड़े लाभ देगा, या यदि आप जोखिम से बहुत प्रभावित हैं और शेयर की कीमतों में गिरावट के खिलाफ 32% हेज बनाते हुए लाभांश से बड़े पैमाने पर लाभ प्राप्त करना चाहते हैं.

2. कैपिटल गेन्स में इनकम स्ट्रीम जोड़ना

कवर किए गए कॉल को चलाने का दूसरा तरीका स्ट्राइक प्राइस को वर्तमान मूल्य से ऊपर सेट करना है। यदि आप शेयर की कीमतों की उम्मीद करते हैं तो आप इसकी सराहना करेंगे। ऐसा करने से, आपको शेयर की कीमतों में वृद्धि और विकल्पों को बेचने से अतिरिक्त राजस्व दोनों से लाभ होता है। नीचे एक उदाहरण है:

• आप अनुमान लगाते हैं कि फोर्ड के शेयर (NYSE: F), जो वर्तमान में $ 15.28 पर ट्रेड करता है, अगले 3 महीनों में बढ़ जाएगा.
• आपके पास प्रत्येक $ 15.28 पर शेयर हैं.
• आप $ 0.29 प्रति शेयर के लिए एक कॉल विकल्प अनुबंध बेचते हैं जो 3 महीने में 17 डॉलर प्रति शेयर की स्ट्राइक कीमत के साथ समाप्त हो जाएगा.

यदि शेयर की कीमतें बढ़ती हैं, तो आपको पूंजीगत लाभ $ 17 स्ट्राइक प्राइस या 1.72 डॉलर प्रति शेयर रखने की अनुमति है। इसके अतिरिक्त, आपको कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट को बेचने से होने वाली आय में प्रति शेयर 29 सेंट भी प्राप्त होते हैं। यह बहुत ज्यादा नहीं लग सकता है, लेकिन इसमें साल भर में 7.6% तक मुनाफे को बढ़ावा देने की क्षमता है (3 महीने के कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट प्राइस 29 सेंट की कीमत के आधार पर)। यदि शेयर की कीमतें $ 17 की स्ट्राइक प्राइस से परे एक बहुत बड़ा रन बनाती हैं, तो निश्चित रूप से आपके पूंजीगत लाभ में भी कमी आती है.

3. अस्थिर स्टॉक के साथ हेजिंग जोखिम

जब आप बेहद अस्थिर शेयरों में शेयर रखते हैं तो जोखिम बढ़ जाता है। सट्टा व्यापार के लिए कॉल या पुट ऑप्शन खरीदना भी महंगा हो सकता है क्योंकि विकल्प अस्थिरता से उनके मूल्य को बहुत अधिक प्राप्त करते हैं। ऐसे मामले में, आप स्टॉक खरीद सकते हैं और कॉल ऑप्शन बेच सकते हैं जो स्टॉक मूल्य में महत्वपूर्ण कमी से बचाने के लिए "पैसे में गहरा" हैं। "पैसे में गहरी" से तात्पर्य तब होता है जब स्ट्राइक मूल्य मौजूदा मूल्य से अच्छी तरह से नीचे होता है। इस प्रकार, आपको नीचे की ओर गिरावट के साथ-साथ एक अच्छा उल्टा लाभ है। इस उदाहरण पर विचार करें कि यह कैसे किया जाता है:

सौर शेयरों में उच्च क्षमता होती है, लेकिन एक उच्च जोखिम होता है। ऐसा एक स्टॉक, ऊर्जा रूपांतरण उपकरण (NASDAQ: ENER), प्रति शेयर $ 2.02 पर ट्रेड करता है.

1. आप $ 2.02 प्रति शेयर के हिसाब से 100 शेयर हासिल करते हैं.
2. आप $ 1.00 प्रति शेयर के लिए $ 1.00 स्ट्राइक मूल्य के साथ कॉल विकल्प अनुबंध बेचते हैं और 21 महीनों में समाप्त हो जाते हैं.
3. प्रति शेयर आपका प्रभावी लागत आधार $ 0.75 प्रति शेयर है.
4. आपका अधिकतम प्रति शेयर $ 0.25 प्रति शेयर है, या आपकी शुद्ध लागत और स्ट्राइक मूल्य के बीच का अंतर है.

यह अधिकतम उल्टा कैसे गणना की जाती है? चूँकि आपका स्ट्राइक मूल्य $ 1.00 पर सेट है, इसलिए आपने अनिवार्य रूप से इस राशि से ऊपर अपने स्टॉक पर अधिकार बेचे हैं। इसे दूसरे तरीके से रखने के लिए, आप $ 1.00 तक के स्वामित्व को बनाए रखेंगे, लेकिन यदि मूल्य $ 1.00 से अधिक है, तो विकल्पों का उपयोग किया जाएगा। आपका संभावित इनाम $ 0.75 की शुद्ध लागत और भुगतान के $ 1.00 के बीच का अंतर है, जब इसके ऊपर किसी भी राशि पर विकल्पों का उपयोग किया जाता है। इस प्रकार, भले ही शेयर की कीमतें $ 1.00 तक गिर जाती हैं (या जब आप इसे खरीदते हैं तो 50% की गिरावट होती है) और अधिकारों का प्रयोग नहीं किया जाता है, फिर भी आपने 75 डॉलर एक डॉलर में बदलकर 33% लाभ कमाया। जब आप किसी शेयर में निवेश करते हैं तो यह एक शानदार रणनीति होती है, जिसमें आपको लगता है कि कीमत में उल्लेखनीय कमी होने की संभावना अधिक है.

अंतिम शब्द

स्टॉक पर कॉल विकल्प लिखना आपके लिए एक शक्तिशाली और बहुमुखी निवेश उपकरण है, जो जब ठीक से मिटा दिया जाता है, तो लाभांश को बढ़ावा दे सकता है, एक अतिरिक्त आय स्ट्रीम बना सकता है, और एक नकारात्मक जोखिम के खिलाफ बचाव कर सकता है। हालाँकि, सिर्फ इसलिए कि एक स्टॉक विकल्प है और आप उस पर कवर किए गए कॉल लिखने में सक्षम हैं, जरूरी नहीं कि आप ऐसा करें। हमेशा व्यक्तिगत आधार पर स्टॉक का विश्लेषण करें, और मूल्यांकन करें कि क्या आप इसे व्यापार के मूल सिद्धांतों, जोखिम कारकों और संभावित इनाम के आधार पर व्यापार करना चाहते हैं.

क्या आपके पास कोई प्रश्न या अन्य व्यापारिक विचार हैं जो कवर किए गए कॉल विकल्प ट्रेडिंग से जुड़े हैं? कवर कॉल रणनीति के साथ आपका अनुभव क्या है?